随着2011-2016年品牌化的迅速崛起以及我国居民收入水平的稳步增长，互联网物流和冷链技术的日趋完善和工业化水平的日渐提高，在消费能力和消费意愿的双重推动下，休闲食品产业市场规模在2018年突破万亿元大关。而从休闲食品各子行业年均复合增长情况来看，坚果零食、休闲乳制品的增速较快，坚果零食以不断丰富的品类、层出不穷的品味、多元化的消费广受青睐。

　　作为坚果市场的主力品类，混合坚果的销售额占到了整体坚果市场的一半以上。纸皮核桃、核桃仁在大体量下仍取得高速增长，商品丰富度不断提升。件单价在75元以上的商品在当前坚果市场受到更多的关注，并且该价格段货品的供给丰富度逐步提升，销量呈现较好的增长趋势，市场空间巨大。

　　我们可以看到，国内坚果零食的品类越来越趋同，但每家又在走量的同质化产品的基础上，利用自己的特有优势，去做出差异化竞争：产品力强的企业能够在短时间上线大量新研发的产品SKU；而渠道力强的企业则迅速在线下铺设店面点位，做线上线下的联动；营销能力强的企业就利用每个电商节以及线下的综艺娱乐/电竞活动来带动淡季的销量（坚果行业在每年过完年后的上半年都是淡季，从9月份才逐渐进入旺季）。

　　依据天猫去年发布的行业报告，多个网红口味的跨界组合，让原本同质化严重的坚果零食又有了新的受众群体。蟹黄味脱颖而出成为最热销的网红口味，山核桃味、海盐味、蜂蜜黄油味、咸蛋黄味也深受消费者的欢迎;椰子口味凭借着清新的香气俘获众多消费者的芳心，销售额占到果香口味坚果的近1/4;白桃味、百香果味及榴莲味的市场规模高速提升。

　　而在刚过去的2020年，三只松鼠的营业收入达到72.3亿元，但净利润仅有2.6亿元。良品铺子2020年的净利润为2.64亿元，但营业收入仅为55.3亿元（2019年为77.1亿元）。国内的坚果零食企业格局已经基本形成，但对于国内市场的竞争，头部品牌也从没有过松懈，产品、营销、渠道都有不同程度地发力。但坚果零食的巨头企业近两年开始面临「增收不增利」的局面，涉及的原因也非常多。

　　我们决定制作一期《中国坚果零食行业TOP10企业榜》，通过多个维度的数据进行统计和分析，最终获得最新的企业品牌排名，同时发掘增速骤降的其中原因。

　　由于各个品牌都在快速发展，其数据也都在实时变化，万榜RB将会定期更新此榜单，更新日期附在标题之后。

　　此榜单中，万榜RB团队通过统计国内获得过融资、成规模体系、至今仍然活跃的坚果零食行业的企业品牌的多个维度数据，并对不同维度进行不同权重的加权。权重经统计学测算，以平衡掉由于某项单一数据较高而对整体排名的大幅影响。

　　统计维度包括被统计企业的：成立年限（截至2021.5.27，数据已换算成月）、公司规模（参保人数）、股东情况、专利/商标/著作权情况、获得投资的情况（机构数量与融资轮次数量/阶段）、总融资额、品牌影响力、舆情数据、营收数据测算、主流电商店铺粉丝数等。

　　本次统计范围内所包含的国内坚果零食行业的企业共167个。其中，成立最早的是1992年成立于浙江余杭的【华味亨】，蜜饯行业的龙头品牌。而成立最晚的是成立于2020年冬季的【奇疆饴果】，专注于将我国各个地区的优质干果以及世界上其他国家的特色干果，向国内外的消费者进行推广和普及，帮助中国特色干果走出去，让世界人民品尝中国味道，同时也将世界上其他国家和地区的优质干果引进来，丰富中国消费者的干果消费体验。

　　通过我们统计的数据，可以看出，即使国内坚果零食的头部大型企业很多都集中在安徽省，放在全国范围内，坚果零食领域最多的企业仍然在北京，其次是浙江。浙江与安徽相邻的天目山，也是很多譬如山核桃的坚果盛产之地。和万榜RB往期的榜单相比，本期榜单罕见得统计出，坚果零食领域的企业成立年限非常得均衡，并不像之前几期统计的行业那么聚集，这也说明坚果零食行业的市场大格局已经十分稳定，更多是在头部企业之间的激烈竞争。

　　万榜RB将本次入榜企业的天猫和京东店铺的粉丝TOP10企业的数据进行罗列。可以看到，【三只松鼠】【百草味】和【良品铺子】在天猫和京东的店铺粉丝数排名是一致的。也可以看出头部各家在两家电商方面的发力十分均衡，而【姚太太】就更倾向于聚焦京东。

　　经过多个维度统计并加权，我们最终对此次所统计的167个国内坚果零食行业的企业进行的排名结果如下：

　　即使因上文提到的三只松鼠去年净利润较低，甚至同比前年不升反降，在本次数据跑完之后，三只松鼠的综合分数仍然位列榜首，但于第二名的差距不大。三只松鼠的创始人章燎原是之前安徽詹氏的总经理，在2011年首次尝试子品牌【壳壳果】电商化，就做到了线万，这是十年前、电商还不发达的年代。虽然电商化效果显著，在准备将詹氏全盘电商化时遭到了高管层的一致反对，就在2012年初，拉了4个人出来做【三只松鼠】，4月份便拿到了时任IDG资本合伙人李丰的150万美元A轮融资。在目前，坚果零食行业普遍「增收不增利」的局面下，三只松鼠又重新从线家全资子公司，分别为宠物食品“养了个毛孩”、婴童食品“小鹿蓝蓝”、方便速食“铁功基”以及定制礼品“喜小雀”，开展“1+N”多品牌矩阵战略。通过财报来看，新的战略在收入上已见成效。

　　自2020年2月上市后的股价快速上涨，从9元每股到87元每股，这是上市后良品铺子的高光时刻。同年7月，良品铺子股价开始调头，一路狂泻到45元每股。今年2月26日，良品铺子发布公告称，持股11.67%的第三大股东高瓴资本及一致行动人因自身资金需求，将减持不超过6%持股。可对比的是，上市之前良品铺子的业绩突出，2016年到2019年，良品铺子营收从42.9亿增加至77.1亿，增幅达到79.7%；同期归母净利从0.99亿增加至3.4亿，期间增幅达到243.4%。较高的营销费用与最终净利润的偏低有很大关系，由于坚果零食头部的白热化竞争，2020年报数据显示，良品铺子与超150位头部明星达人主播深度合作，全年完成了3700余场直播，社交电商全渠道累计终端销售额1.23亿元，折算每场的终端销售额仅3.3万元。良品铺子也在大力发展线年全年新开直营店和加盟店共622家，较2019年的505家新增门店增长23%。除了营销，良品铺子近期频出的食品安全问题也能看出，大量SKU来自代工厂除了品控问题以外，对于成本的把控性也是很大的挑战。

　　洽洽从分数上看，与前两名并没有很大的差距。2001年洽洽食品成立于安徽合肥，公司主营业务为葵花子类、坚果类和其它产品，瓜子为洽洽在休闲零食行业打响了第一枪。受2020年疫情这一黑天鹅事件的影响，众多企业遭受了不同程度的损失，但是据2020年财报显示，洽洽食品在2020年的营收收入52.89亿，占据总收入的70%，数据依然可观，但增速已然放缓，瓜子市场天花板显现。和前两名相比，洽洽基于传统行业起家的基因，线上的营销显得较为吃力。据公司财报显示，洽洽线%，增速和线%。缺少互联网基因的洽洽，无法满足消费者随时随地的购物需求。

　　根据早前发布的2020年年报，来伊份上市5年来首亏。净亏损额高达6520万。而若撇除过去三年每年2000万元以上的政府补助、1900万至2700万元的银行理财收益，来伊份扣非净利已连亏三年。与2016年刚上市时1.204亿的扣非净利相比，如今的1.046亿元扣非净亏正好反转。而线下门店的数据波动看，浙江、江苏、安徽四个区域的直营门店闭店数占年初店面的比例分别达到38%、15%和29.6%。深圳重庆和京津分别只剩一家直营店，山东地区直营门店直接归零。从续租角度看，1060家到期直营门店中，有325家不续租。但2021年一季度来伊份（603777）业绩却再创新高，实现扣非净利润7361万元，同比增长12.5% ，业绩大幅增长背后，是公司费用占比下降，以及加盟店的放量。

　　和前几名相比，盐津铺子的营收情况明显好得多。2015年实施大单品战略后，盐津铺子业绩不断提升。4月23日晚间，盐津铺子发布2020年一季度业绩公告称，公司实现营收5.92亿元，同比增长27.45%；净利润8203.28万元，同比增长43.41%。值得一提的是，盐津铺子加码研发创新，2020年，研发费用为5150.08万元，同比增长91.45%。研发推动下，其向“多品牌、多品类，全渠道、全产业链、（未来）全球化”进发。值得一提的是，盐津铺子近年来研发费用快速增长。数据显示，2017-2020年，盐津铺子研发费用分别为1658.25万元、2317.54万元、2690.07万元、5150.08万元。多家证券公司对盐津铺子持「买入」评级，值得关注。

　　「甘源的口感独特和使用独立小包装，是它产品的差异化；甘源使用散装专柜售卖产品，是它销售方式的差异化；甘源以瓜子仁、青豌豆和蚕豆三类产品为主打，并确立了在这三个领域的领导地位。」公司网站是这样介绍自己的――甘源食品主要的产品包括青豆、蚕豆、瓜子仁、黑豆、花生、炒米、豆类组合等炒货，以及腰果、夏威夷果等高档坚果，经过多年培育，已成为国内领先的豆类休闲食品品牌。从介绍中我们可以发现，在竞争激烈的休闲食品领域内，甘源的崛起是抓住了细分品类“豆类”零食形成了差异化竞争优势。从公司披露的财务数据也印证了这一点，其豆类零食贡献了近50%的收入，41%的毛利率更是显著高于洽洽的32%。

　　华味亨前期主要是做蜜饯类的休闲食品，近几年因为坚果类在互联网推动下的盛行，也在坚果行业有所涉猎，华味亨的销售网点在商超比较常见，在“沃尔玛”、“家乐福”、“欧尚”、“世纪联华”、“物美”、“华润万家”、“乐购”等大型超市均有销售。作为一家1992年成立的老牌蜜饯企业，主打产品仍然是蜜饯类产品线，近年来才开始打造「身边的国民零食」概念。

　　由于出售百草味带来净利润22.31亿元，好想你2020年度净利润21.55亿元，同比增长1018.8%（可以理解为，去年好想你的净利润，基本来自于卖掉百草味赚来的收益）。作为先被【好想你】并购，又卖身给百事可乐的百草味，曾经与榜单第一名【三只松鼠】、第二名【良品铺子】并称「国产坚果零食三巨头」，但在过去卖身给【好想你】的4年里失去了很多机会。而坚果类休闲零食产业是一个周期性的行业，三巨头的销量增长多与传统节日及各大电商平台活动节（双十一、618）有着关系，在这期间，三巨头会加大广告上的投放及相应推出优惠活动或礼盒包装以提振销量。但在淡季时期各家的销量大多呈现下滑趋势，就像今年春节一过，三月份三巨头的销量齐齐下滑，更多的市场份额需要靠大量的日常营销投入。百草味在与其他友商的竞争中，销售费用的投入并不算少，在销售费用上，2017年—2019年，三只松鼠分别为10.75亿、14.61亿及22.98亿；良品铺子分别为10.6亿、12.4亿及15.8亿；百草味分别为8.61亿、10.2亿及12.79亿。

　　沃隆食品2012年创立于青岛，创业初期以坚果与进口贸易为主。2015年，沃隆团队自主创新研发“每日坚果”的混合坚果品类，食材精选美国扁桃仁、越南腰果、土耳其榛子仁、美国核桃仁、美国蔓越莓、加拿大蓝莓、乌兹别克斯坦黑加仑干，按照合理配比制作适合每人每日摄入量的包装休闲食品，开创混合坚果品类。也就是说，当前市面流行的「每日坚果」品类，沃隆是该品类背后唯一的创造者。2016年沃隆全年销量累计超2亿袋，2017年占据天猫每日坚果系列品牌销量第一的位置。2018年，红杉向沃隆投资了数亿元人民币。

　　以蜜饯起家的姚卫忠创业生涯的“第一桶金”就来自蜜饯，20多年来他无论是做贸易还是搞生产都没离开过食品行业。从1987年到1995年这8年，他开着一个食品经营部，从广东等地购进蜜饯，一部分卖给余杭蜜饯企业做分装，一部分直接卖给超市。后来他和贴牌加工企业的关系也是在那时积累起来的。姚卫忠花了半辈子的时间经营他在杭州的家族休闲食品企业，如今已经精力不济。由于22岁的儿子对打理家族生意没有多大兴趣，姚卫忠需要新的资金和专业知识来保持公司的发展。作为一个成立于1996年的老品牌，姚太太在2015年12月选择被一家香港的并购基金【云月投资】收购，经过工商穿透，云月共占姚太太81.15%股份。